钢材整体需求成色不足，但宏观氛围利好，成本表现坚挺，本周钢价小幅震荡；有色金属价格环比多数上涨，仅有铅价环比下跌1.06%；石化方面，供应风险增加支撑国际油价，炼厂炼油利润为负值，成本面支撑强劲，本周汽柴价格均涨；建材方面，水泥因供需弱平衡而持稳运行，混凝土因成本下降价格出现小幅下行，螺纹钢价格震荡运行；农产品方面，鸡蛋、鸡苗等产品价格环比上涨，大蒜、苹果等产品价格环比下跌。
钢材市场价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报3595元/吨，较上周跌幅0.01%。其中，Mysteel长材价格指数报3589元/吨，较上周上涨0.22%；Mysteel扁平材价格指数报3600元/吨，较上周下跌0.23%。
本周钢价小幅震荡运行。1、强预期、弱现实，钢材估值已经不低。1-5月钢材表需累计同比下降1.4%，钢材整体需求成色不足，市场承接能力较弱。前期价格快速上涨在于宏观和成本推升，目前估值已经不低。2、宏观氛围利好，成本表现坚挺。5月14日中美元首会晤释放积极经贸信号，提振大宗商品市场信心。铁矿石的金额受宏观预期升温、钢厂补库需求（247家钢厂进口矿库存同比-2%）及海运费成本支撑（攀升至2020年以来同期顶配水平），保持高位运行。焦炭第三轮提涨落地，焦煤价格受能源溢价和印尼煤炭出口限制，跌幅有限。
预计短期钢价或震荡调整。运行逻辑在于：1、宏观方面，中美会谈释放积极信号，利好大宗商品。本次会谈，双方同意构建“中美建设性战略稳定关系”，且美商界阵容强，美方经贸合作意识强。未来中国外贸出口限制或有所减轻，利好钢材需求。2、基本面来看，钢材供需均低于去年，库存仍有压力。从基本面数据分析来看，截止5月14日，五大材表需912万吨，同比下降0.2%，累计同比下降1.4%，弱需求的状况并未改变；五大材累计产量下降2%，钢材供需双弱，库存同比增加10%，仍有一定的消耗压力。3、原料方面，铁水向上空间存在限制，价格上行驱动告一段落。预计高炉钢厂复产强度低于去年。1）前期积累的刚才仓库存储尚未得到一定效果消化（同比增10%），市场供需格局偏松。同时，下游用钢需求（如房地产、基建等领域）恢复缓慢，钢厂主动控制生产节奏以消化库存。5月铁水或稳定在240-241万吨左右。铁矿石， 5月铁水产量大概率已进入顶部区域，前期复产逻辑消退，预计铁矿上升空间将受到制约。不过，澳洲柴油紧缺和海运费上涨的条件仍为铁矿石的金额提供较强支撑。双焦，钢厂复产节奏偏慢，多按需采购为主。且钢厂焦炭库存也相对偏高（同比增2.2%），价格持续上行驱动不足。
综上，预计近期钢价或震荡调整。（1）产业需求仍然偏弱，阶段性的补库之后，中下游承接能力不够。（2）原料方面，铁水向上空间存在限制，且美伊谈判多变，能源价格波动加剧，市场追高心理降温，原料价格持续上行动力不足。
不锈钢：本周不锈钢304期现价格同步下跌，价格中枢下行。本周期货盘面连续多日下跌，周内跌幅近2%，现货市场行情报价也随之下调。周初钼铁价格大大上涨，镍铁价格小幅回落，青山开盘分化，含钼钢种大幅高开，304持稳云顶。周中随着盘面下探跌破15000，青山开盘304下跌200元/吨，代理、贸易商均跟调，民营贸易商降价出货，周内现货价格贴水明显。周五期货再度触及14800，下游终端采买情绪较弱，多持单观望，现货市场成交疲软，多刚需去库。周内钼铁价格环比节前上涨22000元/吨，含钼钢种成本大幅抬升，周内316L、2205等含钼钢价格持续上涨。铬铁和镍铁环比上周持平，普钢生产成本多持稳运行，当前价格已跌至成本位，价格多维持区间震荡。
库存方面，本周全国主流市场不锈钢社会总库存113.48万吨，周环比下降0.91%。周内受到涨价行情影响，300系现货市场消化加速，库存环比有所去化。400系随着西北钢厂挺价增强，代理资源结算去化，使得全国库存小幅去化。
展望后期，中美元首会晤结束，当前整体关注度偏高，但未来方向仍旧需要关注。海外局势缓和，相关原料价格下跌，原油系价格再度上涨，有色板块承压。供应端，不锈钢5月份排产增加，供应压力不减。需求端仍旧偏弱，高价资源抑制下游采买需求，日内成交多刚需为主，投机需求偏弱。库存方面环比有所改善，但同比往年仍旧处于高位，对价格产生抑制。当前位置多空博弈加剧，预计下周不锈钢行情维持区间震荡态势，需重点关注下游复工节奏及库存去化速度。
基本面方面，菲律宾镍矿价格加速下跌，矿山FOB报价小幅下探，国内CIF成交价重心明显下移，1.3%品位CIF成交价已降至50美元/湿吨，1.4%品位CIF价回落至58-60美元/湿吨，较上周跌幅扩大。供应端，苏里高地区雨季结束，矿山出货意愿增强，为争夺有限需求，报价持续走弱。印尼内贸矿市场定价模式以一口价为主，菲律宾进口矿1.4%价格58美元/湿吨，同品位本土火法矿目前一口价64美元/湿吨，虽仍处高位但上涨动力不足，市场等待新的成交落地。镍铁市场高位震荡，不同品位镍铁走势分化明显，高品位成交价格集中在1160-1175元/镍（舱底含税），低品位议价区间下移至1130-1140元/镍，高低品位价差拉大至30-40元/镍。成本端，菲律宾矿价明显走弱，印尼矿定价混乱，但整体成本仍偏高。供应端，高品位镍铁资源紧缺问题突出，受入炉镍矿品位持续下滑影响，部分项目产出品位降至11%左右，高品位溢价持续扩大。需求端，不锈钢价格回落，钢厂采购意愿减弱，前期集中补库后原料库存得到补充，当前以消耗库存为主，散单询盘减少。精炼镍方面，镍价震荡走弱，现货成交稍有好转，但国内上期所仓单及社会库存均维持高位，现货消化压力不减。硫酸镍价格出现小幅回落至33850元/吨，成本端支撑有所松动，三元前驱体排产平稳，下游采购以刚需为主。
铬：本周铬系市场维持弱势。铬矿方面，本周铬矿市场价格继续下探，市场情绪相对悲观。外盘方面，本周南非某大型矿山报价下调至305美元，环比跌13美元，较成交价跌5美元。伴随着下游铬铁及矿山成交价格双下探，铬矿现货市场成交价格弱势下行。市场整体报价较少，部分贸易商反馈价格混乱，报价难度较高，下游铁厂还盘价格压低，工厂需求较少。预计铬矿市场短期利好不足，价格弱势下探为主。铬铁方面，本周铬铁市场维持弱稳态势，高碳铬铁表现相对稳定，主流钢厂尚未入场采购，市场多随行就市，成交相对艰难，其他钢厂少量按需采购，整体市场成交情况一般。中低碳铬铁价格下行，太钢2026年5月低碳铬铁（C0.25）定价13650元/60基吨，采购数量1500吨，较上月下浮450元/60基吨，市场信心受挫，报价均有所下浮。外盘报价同样下行，市场整体信心一般，短期内铬铁受原料端价格影响，还将继续呈现弱稳局面。
有色金属价格多数上涨。截至2026年5月15日，Mysteel全国有色价格指数为52296元/吨，与5月9日相比上涨853元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.93%、0.58%、-1.06%和1.91%。
本周铝价震荡运行。宏观层面，美联储米兰卸任理事或令内部立场逐渐占据上风，市场担忧沃什执掌后能否及时遏制通胀预期上行，目前年内降息预期已被基本抹平。本周铝价变动主要受宏观美元走强压制及需求淡季效应双重影响，但铝价核心支撑逻辑未发生改变：国内电解铝产能严控政策延续，供给端刚性约束长期稳固；海外减产效应持续，全球铝供应短缺格局短期难以缓解。库存端，国内电解铝延续去库趋势，截至5月15日，社会库存周环比减少2.9万吨至151.9万吨；LME库存处于历史低位，为铝价构筑坚实底部支撑。
本周沪铅主力2606合约震荡下行，周五跌破16500元/吨支撑位，摸低至16470元/吨。宏观方面，美联储降息预期减弱，提振美元上涨，对含铅在内的有色金属形成压制。基本面，临近交割，铅锭社会库存增至7.42万吨，处于近3个月来高位；终端需求暂无起色，周内电池厂低价接货情绪改善。截至5月15日，沪铅主力2606合约报收于16510元/吨，周度下跌200元/吨，跌幅1.20%。伦铅震荡走强，周内高点至2017美元/吨，截至5月15日15:00报收于1998美元/吨，周度上涨29美元/吨，涨幅1.47%。
5月15日上午，中美元首会晤。特朗普总统此访是一次历史性、标志性的访问，共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，就保持经贸关系稳定、拓展各领域务实合作、妥善解决彼此关切达成重要共识，同意就国际和地区问题加强沟通和协调。访问有利于促进相互理解、加深彼此信任、增进两国人民福祉。
据美国劳工统计局周二公布的数据，4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，高于市场预期的3.7%，创2023年5月以来最高纪录。地缘冲突与内存成本上涨双重叠加，美国通胀压力重燃，进一步挤压美联储年内降息空间。美国4月生产者价格指数（PPI）大幅超出预期，创逾三年来最大涨幅，美国国债收益率随即跳升，市场对美联储加息的押注显著升温。美国4月PPI同比上涨6%，环比上涨1.4%，两项涨幅均创2022年以来最高水平，且PPI已连续第八个月录得环比上涨。能源与运输成本双双攀升，服务业通胀创四年高位。
石化方面，美伊和谈陷入僵局，市场对供应风险的担忧再度增强，国际油价上涨。
成品油：中国92。成本面，美伊和谈陷入僵局，双方对霍尔木兹海峡的封锁升级，供应风险忧虑增强，给予油价支撑。炼厂炼油利润为负值，成本面支撑强劲，汽柴油价格均反弹。但汽柴油需求支撑力度不一，柴油价格反弹幅度大于汽油。本周汽油市场价格8213元/吨，环比上涨0.26%；柴油市场价格7391元/吨，环比上涨0.82%。原油成本端仍存利空，市场传部分地方炼厂降负荷，供应继续收缩，但汽柴需求偏淡，汽柴去库仍将缓慢。目前炼厂生产亏损，但多继续在库存压力与挺市之间博弈。预计下周国内汽柴仍存小幅下降趋势。
LNG：本周LNG价格下跌。本周国内接收站船期有所增加，因此接收站供应能力有所改善。需求方面，LNG重卡经济性优势不明显，下游加气需求锐减，下游接货情绪不佳导致部分液厂累库，价格承压下行。截至5月15日，LNG出厂均价为6051元/吨，较5月9日下跌2.62%。预计下期LNG价格将会小幅回落。重点关注：1、供应面。下周工厂产量无明显回升预期，进口船期有所增加，市场供应有增量预期。2、需求面。高价对下游需求有所抑制，尤其是车用需求，整体需求预期不佳。3、成本面，5月份下半月气源成本较上半月变动不大，对价格形成底部支撑。
水泥价格因市场供需弱平衡而持稳运行。本周水泥价格指数为325元/吨，较5月9日价格持平。下周市场供应逐渐收缩，库存压力缓解，水泥价格或震荡偏强运行。
混凝土价格由于原材料价格持续下跌导致生产所带来的成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为307元/方，较5月9日下跌2元/方，环比下跌0.65%。下周原材料价格止跌回升，生产成本随之上升，混凝土价格或止跌回升。
螺纹钢供需双增，去库加快。本周螺纹产量周环比增长4.75万吨至201.4万吨，环比增加2%，同比减少11%，仍处于近四年最低水平。本周表需周环比增长23%至242.52万吨，同比减少7%，表需仍处于近四年的最低水平。本周螺纹库存去库速率加快，其中钢厂库存方面，本周厂库明显减少，合计减少4.66万吨。建筑钢材库存压力不明显，本周黑色系驱动不足，价格震荡整理。
农产品价格涨跌互现。本周鸡蛋新开产数量减少，叠加产区库存无积压，现货基本面有力支撑蛋价走高；鸡苗、白羽肉鸡等农产品价格小幅上涨。本周大蒜市场成交情况一般，整体走货放缓，价格下降；苹果、生姜等农产品价格出现小幅下滑。
鸡蛋：本周内全国蛋价再次上涨。一方面，新开产数量依旧属于平均补栏量以下，供应端收紧继续提振蛋价；另一方面，产区养殖、贸易环节库存正常，暂无累库情况，蛋价受到现货较强支撑。短期来看，全国主产区蛋价涨至高位，部分高价区走货有所放缓，叠加气温逐渐升高，不易存储；同时，淘汰鸡价格涨幅较大，养殖户惜售，屠宰厂淘汰量降至历史低位，两者因素叠加预计下周蛋价或高位震荡为主。
鸡苗：本周鸡苗价格波动随毛鸡价格先跌后涨。周前期，毛鸡价格走低，鸡苗成交价格跟随偏弱运行，下半周随着毛鸡价格上调，鸡苗价格跟随上涨，养殖端盈利较好，补栏积极性提升，种禽企业多数以预排计划为主，本周出苗量较上周少，市场临时计划不多，尤其是小厂出苗量少，大小厂价差缩减，叠加头部企业意向拉涨，鸡苗价格周尾开始上调。
大蒜：本周大蒜市场成交情况一般，整体走货放缓。具体来看：本周山东金乡、苍山产区库蒜延续偏弱整理态势，市场成交依旧清淡，采购以发市场客商、蒜米加工刚需补货为主，客商普遍挑拣压价，偏好低位货源，整体拿货量有限。临期、杂次货源出货意愿强烈，低价抛售增多，蒜米料、切片料随行走货，优质货源抗跌性相对较强，价格跌幅有限。
苹果：本周苹果现货维持弱势运行，果农及持货商急售心态明显，价格持续下跌。山东产区价格下降后，客户梳理略有增加，走货环比前期略快。陕西产区果农货陆续进入后期，质量下降价格混乱，整体走货不快。农忙阶段，产区用工略显紧张，工费有所上涨。终端市场走货不佳，消费仍显疲软。新季苹果来看，各产区果农陆续疏果，陕西铜川、富平；山东沂源、蒙阴；甘肃庆阳等部分产区开始套袋。
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